ldquo洗衣液王者rdquo
今天介绍的这家公司-蓝月亮集团，相信大家都比较熟悉，并且用过他们的产品。蓝月亮于年12月在港交所上市，截止年3月12日，市值亿港币，在中国家庭清洁行业属于佼佼者。
公司介绍蓝月亮的历史可以追述到年，推出首款“蓝月亮”品牌产品。现在已经发展成为中国具有领先地位的消费者家庭清洁护理公司。我们来看他们取得的成绩：
、以及年，洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品在各自细分市场份额均第一。
年，蓝月亮在中国衣物清洁护理及个人清洁护理市场中排名第四，在家居护理市场排名第五。
除了我们熟悉的蓝月亮这个品牌，从年至年，先后成立了卫诺品牌的浴室清洁产品、至尊品牌浓缩洗衣液产品、净享品牌高级洗手液产品，天露品牌配方温和的餐具和蔬果清洗产品。
行业背景家庭清洁护理行业包括从衣物清洁，到个人清洁，到家居清洁护理的多个部分。
中国家庭清洁护理市场发展迅速，是全球主要经济体中增长潜力最大的市场。中国家庭清洁护理行业的年亿RMB，年亿RMB，年复合增长率为5.3%，高于全球的2.5%。根据弗若斯特沙利文报告，预计年至年中国年复合增长率为8.7%。如下图所示：
根据弗若斯特沙利文报告，按照渠道划分，中国家庭清洁护理行业市场发展规模，可以看到在年至年，线上增速最快为10.6%，并且在未来5年依然会保持高速增长。
我们来看看衣物清洁护理市场的情况。年至年这5年，传统的洗衣粉和洗衣皂中国市场销售额变化不大，洗衣粉则出现负增长。而洗衣液和洗衣助剂则增速很快，尤其是洗衣液市场复合增长率为13.1%。而蓝月亮经典的一款产品，就是深层洁净洗衣液。
我们再看下面洗衣液的市场渗透率，和日本以及美国相比，中国洗衣液的渗透率差距很大，有较大的增长空间。
进一步，我们看看浓缩型洗衣液渗透率，中国的浓缩型渗透率仅为8.2%，而美国和日本渗透率达到%。这也是为什么蓝月亮着重开发至尊这个品牌的原因。
我们再来看看个人清洁市场中洗手液细分市场。根据弗若斯特沙利文报告，中国洗手液市场年的18亿元RMB增长至至年的27亿RMB，符合增长率11%。并且预测在年至年，洗手液的增速会增加，这不仅仅在中国，在美国和日本也会表现出相同的趋势。主要是受到新冠疫情的影响。
从上面的数据可以合理预测，中国家庭清洁护理行业及其相关产品在未来5至10年中仍将会保持强劲增长。
公司优势在分析公司优势之前，我们先介绍一下行业的进入壁垒：
规模效应：中国作为人口大国，家庭清洁护理需求基数大。新入行者面临渠道有限，分摊的原材料和人工成本加高。而成熟企业则享有规模经济优势。
零售渠道：渠道对于家庭清洁护理行业的市场参与者至关重要。现有市场参与者在整合线下及线上资源以及实现不同零售渠道之间的协同效益方面积累多年经验，新入行者取得这些经验较为困难。
品牌知名度：中国消费者倾向于选择知名品牌的家庭清洁产品。
研发能力：为满足不断变化的消费者需求及偏好，需要具备较大的研发能力。
管理能力：管理领先的家庭清洁护理公司需要丰富的行业经验及对家庭清洁护理市场的洞见。
公司的竞争优势，就在于刚刚提到的几个行业壁垒：
1）公司地位：蓝月亮是中国家庭清洁护理市场的领导者及先行者，受益巨大的增长机遇。
2）产品好：多元化的产品组合，并有以产品开发为中国家庭清洁护理行业升级做出贡献的良好业绩。
3）渠道：已经建立强大的全国性全渠道分销网络。
4）品牌力：凭借知识营销及卓越的客户服务建立了具备长远价值的强大的品牌。
5）数字赋能：科技赋能运营使我们的经营效率、适应力及扩张能力得到提升。
6）管理能力：我们的创始人及管理退队经验丰富、专注及富有远见。
财务数据公司年营收56.32亿港币，年营收67.68亿港币，年营收70.50亿港币。年至年持续增加，得益于1）成功的营销及推广工作，2）更多电子商务平台的合作，线上销售额增加。而年前6个月同比年前6个月有下降，主要是由于新冠疫情的影响，减少了人们衣物洗涤的需求。
从下面这幅图中可以看出，从-年，公司毛利率和净利率都在不断增长。主要得益于原材料下降，存货管理以及生产效率改善。并且可以看到，在年，年前6个月，净利润率都已经达到10%以上，在行业中算是比较高的。
所得款項用途公司在IPO中，共募集资金90多亿港币。下面我们看看公司募集资金用途：
约35.6%，用于业务扩充及发展洗衣服务。1）约27.3%，用于四个生产基地的产能扩充。2）约4.6%用于在湖北或者河南省设立新工厂，辐射华中地区。3）约3.7%，发展洗衣服务。
约52.4%用于提升品牌知名度，加强产品渗透，强固分销网络。主要包括请明星代言，赞助热门电视节目，线上直播带货，线上及线下渠道营销活动。
约10%资金，将用于营运资金及公司的一般用途。
约2%用于提升研发能力。致力于配方及包装升级，不断推出设计优秀的高质量产品，满足消费者不同场景，不同分销渠道以及不同客户群体的需求。
最后，要提示，股市有风险，投资需谨慎。风险因素：
1）未必能成功研发、推出及推广新品牌及产品，从而将品牌及产品组合多样化
2）行业竞争激烈，如果不能保持竞争力，前景将受到重大的不利影响
3）如果出现质量问题，可能引起客户及销售流失。
4）技术开发和投资未必会产生预期成果。
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